Stock Split

O împărțire a acțiunilor are loc atunci când o companie crește numărul acțiunilor sale pentru a spori lichiditatea acțiunilor. Deși numărul de acțiuni în circulație crește cu un multiplu specific, valoarea totală în dolari a tuturor acțiunilor în circulație rămâne aceeași, deoarece o divizare nu modifică fundamental valoarea companiei.

Cele mai frecvente rapoarte de divizare sunt 2-pentru-1 sau 3-pentru-1 (uneori notate ca 2:1 sau 3:1). Aceasta înseamnă că pentru fiecare acțiune deținută înainte de divizare, fiecare acționar va avea două sau trei acțiuni, respectiv, după divizare.

Cum funcționează o împărțire a acțiunilor

O împărțire a acțiunilor este o acțiune corporativă în care o companie emite acțiuni suplimentare acționarilor, crescând totalul cu raportul specificat pe baza acțiunilor pe care le dețineau anterior. Companiile aleg adesea să-și împartă acțiunile pentru a-și reduce prețul de tranzacționare la o gamă mai confortabilă pentru majoritatea investitorilor și pentru a crește lichiditatea tranzacționării acțiunilor sale.

Majoritatea investitorilor sunt mai confortabili achiziționând, să zicem, 100 de acțiuni dintr-o acțiune de 10 USD, spre deosebire de 1 acțiune dintr-o acțiune de 1.000 USD. Deci, atunci când prețul acțiunilor a crescut substanțial, multe companii publice ajung să declare o împărțire a acțiunilor pentru a o reduce. Deși numărul de acțiuni restante crește într-o divizare a acțiunilor, valoarea totală în dolari a acțiunilor rămâne aceeași în comparație cu sumele pre-divizate, deoarece divizarea nu face compania mai valoroasă.

Consiliul de administrație al unei companii poate alege să împartă stocul cu orice raport. De exemplu, o împărțire a acțiunilor poate fi 2-pentru-1, 3-pentru-1, 5-pentru-1, 10-pentru-1, 100-pentru-1 etc. O împărțire a acțiunilor 3 pentru 1 înseamnă că pentru fiecare acțiune deținută de un investitor, vor exista acum trei. Cu alte cuvinte, numărul acțiunilor restante de pe piață se va tripla.

Pe de altă parte, prețul pe acțiune după împărțirea acțiunilor 3-pentru-1 va fi redus prin împărțirea prețului acțiunii vechi la 3. Acest lucru se datorează faptului că o împărțire a acțiunilor nu modifică valoarea companiei măsurată prin capitalizarea bursieră.

Considerații Speciale

Capitalizarea bursieră se calculează prin înmulțirea numărului total de acțiuni restante cu prețul pe acțiune. De exemplu, să presupunem că XYZ Corp.are 20 de milioane de acțiuni în circulație, iar acțiunile se tranzacționează la 100 USD. Capitalizarea sa de piață va fi de 20 de milioane de acțiuni x 100 USD = 2 miliarde USD.

Să presupunem că Consiliul de administrație al companiei decide să împartă stocul 2-pentru-1. Imediat după intrarea în vigoare a divizării, numărul acțiunilor în circulație s-ar dubla la 40 de milioane, în timp ce prețul acțiunilor ar fi redus la jumătate la 50 de dolari. Deși atât numărul de acțiuni în circulație, cât și prețul pieței s-au schimbat, plafonul de piață al companiei rămâne neschimbat la (40 de milioane de acțiuni x 50 USD) 2 miliarde USD.

În Marea Britanie, o împărțire a acțiunilor este denumită emisiune de scrip, emisiune bonus, emisiune de capitalizare sau emisiune gratuită.

Avantajele unei divizări de acțiuni

De ce companiile trec prin hassle și cheltuieli de o împărțire stoc? În primul rând, o companie decide adesea asupra unei divizări atunci când prețul acțiunilor este destul de ridicat, ceea ce face ca investitorii să fie scump să achiziționeze un lot standard de 100 de acțiuni.

În al doilea rând, numărul mai mare de acțiuni în circulație poate duce la o lichiditate mai mare pentru acțiuni, ceea ce facilitează tranzacționarea și poate restrânge spread-ul bid-ask. Creșterea lichidității unei acțiuni facilitează tranzacționarea acțiunilor pentru cumpărători și vânzători. Acest lucru poate ajuta companiile să-și răscumpere acțiunile la un cost mai mic, deoarece comenzile lor vor avea un impact mai mic asupra unei garanții mai lichide.

În timp ce o divizare, în teorie, nu ar trebui să aibă niciun efect asupra prețului unei acțiuni, aceasta are ca rezultat adesea un interes reînnoit al investitorilor, care poate avea un efect pozitiv asupra prețului acțiunilor. În timp ce acest efect poate scădea în timp, împărțirea acțiunilor de către companiile blue-chip sunt un semnal bullish pentru investitori. O împărțire a acțiunilor poate fi privită de unii ca o companie care dorește o pistă viitoare mai mare pentru creștere; din acest motiv, o împărțire a acțiunilor indică, în general, încredere la nivel executiv în perspectiva unei companii.

Multe dintre cele mai bune companii văd în mod obișnuit Revenirea prețului acțiunilor la nivelurile la care au împărțit anterior acțiunile, ducând la o altă împărțire a acțiunilor. Walmart, de exemplu, și-a împărțit acțiunile de 11 ori pe o bază 2 pentru 1 între debutul pe piața bursieră al retailerului în octombrie 1970 și martie 1999. Un investitor care a cumpărat 100 de acțiuni în oferta publică inițială (IPO) a Walmart ar fi văzut această participație crescând la 204.800 de acțiuni în următorii 30 de ani fără achiziții suplimentare.

Dezavantaje ale unei divizări de acțiuni

Nu toate fațetele unei divizări de acțiuni beneficiază o companie. Procesul de împărțire a acțiunilor este costisitor, necesită supraveghere legală și trebuie efectuat în conformitate cu legile de reglementare. Compania care dorește să-și împartă acțiunile trebuie să plătească foarte mult pentru a nu avea nicio mișcare în valoarea sa de capitalizare de piață.

O împărțire a acțiunilor nu este lipsită de valoare, dar nu afectează poziția fundamentală a unei companii și, prin urmare, nu creează valoare suplimentară. Unii compară o împărțire a stocului cu tăierea unei bucăți de tort. Dacă desertul are un gust oribil, nu contează dacă a fost tăiat în 10 bucăți sau 20 de bucăți.

Unii oponenți ai divizărilor de acțiuni consideră acțiunea ca având potențialul de a atrage mulțimea greșită de investitori. Luați în considerare acțiunile de clasă A ale Berkshire Hathaway care se tranzacționează cu sute de mii de dolari. Dacă Warren Buffet ar fi împărțit acțiunile, mulți comercianți din publicul larg și-ar putea permite acțiunile companiei sale. În schimb, pentru a menține proprietatea asupra acțiunilor ca fiind exclusivă, o companie poate dori să nu își împartă în mod intenționat acțiunile.

În cele din urmă, există implicații pentru reducerea intenționată a prețului acțiunilor companiei. Bursele publice, cum ar fi NASDAQ, necesită acțiuni pentru a tranzacționa la sau peste 1 USD. În cazul în care prețul acțiunilor scade sub 1 USD timp de treizeci de zile consecutive, compania va primi un avertisment de Conformitate și va avea la dispoziție 180 de zile pentru a recâștiga conformitatea. În cazul în care prețul acțiunilor companiei încă nu îndeplinește cerințele minime de stabilire a prețurilor, compania riscă să fie radiată.

Exemplu de împărțire a acțiunilor

În August 2020, Apple (AAPL) și-a împărțit acțiunile 4-pentru-1.

Chiar înainte de împărțire, fiecare acțiune se tranzacționa la aproximativ 540 USD. După scindare, prețul pe acțiune la deschiderea pieței a fost de 135 USD (aproximativ 540 USD 4).

Un investitor care deținea 1.000 de acțiuni pre-split ar fi deținut 4.000 de acțiuni post-split. Acțiunile restante ale Apple au crescut de la 3, 4 miliarde la aproximativ 13, 6 miliarde, în timp ce capitalizarea de piață a rămas în mare parte neschimbată la 2 trilioane de dolari.

O companie poate alege să-și împartă acțiunile de câte ori și-ar dori. De exemplu, Apple și-a împărțit stocul 7-pentru-1 în 2014, 2-pentru 1 în 2005, 2-pentru-1 în 2000 și 2-pentru-1 în 1987.

Împărțiri de acțiuni vs. împărțiri de acțiuni inverse

O împărțire tradițională a acțiunilor este, de asemenea, cunoscută sub numele de împărțire a acțiunilor înainte. O împărțire inversă a stocului este opusul unei împărțiri înainte a stocului. O companie care efectuează o împărțire inversă a acțiunilor scade numărul acțiunilor sale în circulație și crește proporțional prețul acțiunilor. Ca și în cazul unei divizări de acțiuni înainte, valoarea de piață a companiei după o împărțire inversă a acțiunilor rămâne aceeași.

O companie care întreprinde această acțiune corporativă ar putea face acest lucru dacă prețul acțiunii sale ar fi scăzut la un nivel la care riscă să fie radiată dintr-un schimb pentru că nu îndeplinește prețul minim necesar pentru o listare. Anumite fonduri mutuale nu pot investi în acțiuni la prețuri sub un minim prestabilit pe acțiune. O companie ar putea opta, de asemenea, pentru o împărțire inversă pentru a-și face acțiunile mai atrăgătoare pentru investitorii care pot percepe acțiunile la prețuri mai mari ca fiind mai valoroase.

O împărțire inversă / înainte a acțiunilor este o strategie specială de împărțire a acțiunilor utilizată de companii pentru a elimina acționarii care dețin mai puțin de un anumit număr de acțiuni. O împărțire inversă / înainte a stocului constă dintr-o împărțire inversă a stocului urmată de o împărțire înainte a stocului. Împărțirea inversă reduce numărul total de acțiuni pe care le deține un acționar, determinând încasarea unor acționari care dețin mai puțin decât minimul cerut de împărțire. Împărțirea acțiunilor la termen crește apoi numărul de acțiuni deținute de acționarii rămași.

Ce se întâmplă dacă dețin acțiuni care suferă o împărțire a acțiunilor?

Când o acțiune se împarte, creditează acționarii de înregistrare cu acțiuni suplimentare, care sunt reduse în preț într-un mod comparabil. De exemplu, într-o împărțire tipică de acțiuni 2:1, dacă dețineți 100 de acțiuni care se tranzacționau la 50 USD chiar înainte de împărțire, veți deține apoi 200 de acțiuni la 25 USD fiecare. Brokerul dvs. s-ar ocupa automat de acest lucru, deci nu trebuie să faceți nimic.

O împărțire a acțiunilor îmi va afecta impozitele?

Nu. Primirea acțiunilor suplimentare nu va avea ca rezultat venituri impozabile în conformitate cu legislația existentă din SUA. Baza fiscală a fiecărei acțiuni deținute după divizarea acțiunilor va fi jumătate din ceea ce era înainte de divizare.

Sunt divizările de acțiuni bune sau rele?

Împărțirea acțiunilor se face în general atunci când prețul acțiunilor unei companii a crescut atât de mult încât ar putea deveni un impediment pentru noii investitori. Prin urmare, o divizare este adesea rezultatul creșterii sau perspectivele creșterii viitoare și este un semnal pozitiv. Mai mult, prețul unei acțiuni care tocmai s-a împărțit poate avea o creștere dacă prețul nominal mai mic al acțiunii atrage noi investitori.

Împărțirea acțiunilor face compania mai mult sau mai puțin valoroasă?

Împărțirea acțiunilor nu adaugă și nici nu scade valoarea fundamentală. Împărțirea crește numărul de acțiuni restante, dar valoarea generală a companiei nu se modifică. Imediat după divizare, prețul acțiunilor se va ajusta proporțional în jos pentru a reflecta capitalizarea de piață a companiei. Dacă o companie plătește dividende, dividendul pe acțiune va fi ajustat în consecință, păstrând plățile globale ale dividendelor la fel. Divizările sunt, de asemenea, non-diluante, ceea ce înseamnă că acționarii vor păstra aceleași drepturi de vot pe care le aveau în prealabil.

O împărțire a acțiunilor poate fi altceva decât 2-pentru-1?

În timp ce o împărțire a acțiunilor 2:1 este cea mai comună, orice alt raport poate fi utilizat atâta timp cât este aprobat de Consiliul de administrație al companiei și, în unele cazuri, de acționari. Raporturile divizate pot fi, de exemplu, 3:1, 10:1, 3:2, etc. În ultimul caz, dacă dețineți 100 de acțiuni, veți primi 50 de acțiuni suplimentare după împărțire.